市場觀察：持續(xù)爆跌！石墨電極的未來將何去何從？
編輯：2022-09-25 19:07:43
說起石墨大家可能并不陌生，但要說到石墨電極，不少人心中可能會出現(xiàn)許多個問號。
其實，石墨電極是一種耐高溫的石墨質(zhì)導(dǎo)電材料，在煉鋼和煉硅行業(yè)是重要的耗材。最近半年，這個細(xì)分領(lǐng)域可一點兒都不平靜。
首當(dāng)其沖的就是歐盟委員會反傾銷結(jié)果的出爐，對原產(chǎn)于中國的石墨電極系統(tǒng)作出反傾銷肯定性終裁，對涉案產(chǎn)品征收23%-74.9%的反傾銷稅，像方大炭素（600516）等玩家或多或少要受到波及。
從業(yè)績上就可見一斑。以方大炭素為例，公司上半年營業(yè)收入26.71億元，歸母凈利潤3.407億元，同比下降了32.1%，除了上述所說的反傾銷結(jié)果，還有就是近半年來，石墨電極各種規(guī)格型號的價格都大幅下跌，股價更是一路走低。
尤其是最近兩、三個月的下跌，讓石墨電極的利潤已經(jīng)開始出現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象。不少石墨電極玩家已經(jīng)在虧損狀態(tài)生產(chǎn)。據(jù)筆者和行業(yè)內(nèi)專家溝通，能正常生產(chǎn)的玩家多集中于幾家頭部，規(guī)模較小的廠家已經(jīng)降產(chǎn)或做其他系列能賺錢的石墨產(chǎn)品。石墨電極開工率從8月份的35%降到如今的25%左右，就是最真實的寫照。
這年代真不能比慘，沒有最慘，只有更慘。
看到這里你可能要問，那為什么還要去寫它呢？投資終究投資的不是過去和現(xiàn)在，而是未來。那么未來石墨電極的前景到底如何呢？會迎來黑暗后的曙光嗎？今天筆者帶你一探究竟。
一、下游添磚加瓦
說起石墨電極，就不得不提其下游最重要的應(yīng)用場景——鋼鐵行業(yè)。
而隨著國家雙碳戰(zhàn)略慢慢地推進，鋼鐵行業(yè)作為重要的降碳領(lǐng)域，可想而知環(huán)保規(guī)定越來越多，環(huán)保要求會越來越嚴(yán)，這就倒逼部分鋼鐵廠商從高爐煉鋼轉(zhuǎn)向電弧爐鋼制造。
從目前國內(nèi)電弧爐煉鋼的發(fā)展進程看，受制于廢鋼資源回收來源和質(zhì)量差異較大，導(dǎo)致電爐煉鋼相較于發(fā)達國家還有著很明顯的差距（電爐煉鋼只有9.2%），未來根據(jù)國家的規(guī)劃，這個數(shù)字力爭在2025年達到20%，是不是有一種未來可期的感覺？
在這種背景下，石墨電極遠期的需求空間就被打開了。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)，一噸電爐煉鋼需要消耗石墨電極0.91-4kg，這樣做個簡單的測算，假設(shè)2025年電爐煉鋼的比例能到20%，那樣石墨電極僅在電爐煉鋼領(lǐng)域的使用量將在三年之后增加超過20萬噸。未來三年的復(fù)合增長率將有望突破17%。
二、上游扼住喉嚨
如果說下游電爐煉鋼成為全村的希望，本身作為高耗能行業(yè)的石墨電極，目前新建產(chǎn)能也受到了一定的限制。舉個例子，今年新建投產(chǎn)的石墨電極產(chǎn)能僅有25萬噸，隨著國家對于高耗能行業(yè)的限制越來越大，新增產(chǎn)能預(yù)計會以肉眼可見的速度減少。
就以內(nèi)蒙古為例，最近已經(jīng)明確發(fā)文（《關(guān)于加快淘汰落后和化解過剩產(chǎn)能落實能耗雙控目標(biāo)任務(wù)的通知》），到2023年要讓石墨電極等產(chǎn)能有序?qū)崿F(xiàn)退出。
就在疫情襲來的2020年，全球石墨電極的格局還是供大于需，過剩5.45萬噸，據(jù)專業(yè)機構(gòu)預(yù)測，2023年以后將出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，缺口為1.79 萬噸、3.90萬噸以及2.40萬噸，尤其是在超高功率石墨電極等高端產(chǎn)品，供小于求的局面將愈加明顯。
在這種供求收緊的局面下，不少中小企業(yè)就更容易因為環(huán)保的問題被清退。這兩年本來集中度不高的石墨電極賽道，集中度已經(jīng)開始有所提升，相信未來這個趨勢還會延續(xù)下去。而另外一個有趣的現(xiàn)象是，超高功率石墨電極市場主要由行業(yè)頭部企業(yè)占據(jù)，前四家企業(yè)占據(jù)超高功率石墨電極市場80%以上的份額，行業(yè)集中度較為明顯。
這說明什么？行業(yè)壁壘更高的超高功率石墨電極市場，對新晉玩家和中小玩家來說，更不友好，大家就只能擠破頭就低門檻市場競爭，這樣也造成了“高端市場集中度高、低端市場集中度低”的局面。
三、用發(fā)展的眼光看問題
最后，回到開頭我們說的反傾銷稅的問題。我國作為石墨電極的出口大國，近年海外對我國的石墨電極出口反傾銷調(diào)查不斷，主要就是國內(nèi)石墨電極價格低廉且品質(zhì)逐步上升，出口量逐年提升造成的。
一組數(shù)據(jù)說明一切問題，去年石墨電極的出口量為42.62萬噸，同比大幅增長27%。
所以中方在積極應(yīng)訴、面對不利影響挑戰(zhàn)的同時，石墨電極玩家也得主動尋找轉(zhuǎn)型之路，比如向高端產(chǎn)品領(lǐng)域進軍，提升產(chǎn)品毛利率水平。
畢竟，護城河做的足夠深，河內(nèi)的人們才更能無憂無慮。
注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。
（來源鏈接：https://new.qq.com/rain/a/20220921A052NT00 作者：星空下的烤包子 ）
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編輯：2022-09-25 19:07:43
說起石墨大家可能并不陌生，但要說到石墨電極，不少人心中可能會出現(xiàn)許多個問號。
其實，石墨電極是一種耐高溫的石墨質(zhì)導(dǎo)電材料，在煉鋼和煉硅行業(yè)是重要的耗材。最近半年，這個細(xì)分領(lǐng)域可一點兒都不平靜。
首當(dāng)其沖的就是歐盟委員會反傾銷結(jié)果的出爐，對原產(chǎn)于中國的石墨電極系統(tǒng)作出反傾銷肯定性終裁，對涉案產(chǎn)品征收23%-74.9%的反傾銷稅，像方大炭素（600516）等玩家或多或少要受到波及。
從業(yè)績上就可見一斑。以方大炭素為例，公司上半年營業(yè)收入26.71億元，歸母凈利潤3.407億元，同比下降了32.1%，除了上述所說的反傾銷結(jié)果，還有就是近半年來，石墨電極各種規(guī)格型號的價格都大幅下跌，股價更是一路走低。
尤其是最近兩、三個月的下跌，讓石墨電極的利潤已經(jīng)開始出現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象。不少石墨電極玩家已經(jīng)在虧損狀態(tài)生產(chǎn)。據(jù)筆者和行業(yè)內(nèi)專家溝通，能正常生產(chǎn)的玩家多集中于幾家頭部，規(guī)模較小的廠家已經(jīng)降產(chǎn)或做其他系列能賺錢的石墨產(chǎn)品。石墨電極開工率從8月份的35%降到如今的25%左右，就是最真實的寫照。
這年代真不能比慘，沒有最慘，只有更慘。
看到這里你可能要問，那為什么還要去寫它呢？投資終究投資的不是過去和現(xiàn)在，而是未來。那么未來石墨電極的前景到底如何呢？會迎來黑暗后的曙光嗎？今天筆者帶你一探究竟。
一、下游添磚加瓦
說起石墨電極，就不得不提其下游最重要的應(yīng)用場景——鋼鐵行業(yè)。
而隨著國家雙碳戰(zhàn)略慢慢地推進，鋼鐵行業(yè)作為重要的降碳領(lǐng)域，可想而知環(huán)保規(guī)定越來越多，環(huán)保要求會越來越嚴(yán)，這就倒逼部分鋼鐵廠商從高爐煉鋼轉(zhuǎn)向電弧爐鋼制造。
從目前國內(nèi)電弧爐煉鋼的發(fā)展進程看，受制于廢鋼資源回收來源和質(zhì)量差異較大，導(dǎo)致電爐煉鋼相較于發(fā)達國家還有著很明顯的差距（電爐煉鋼只有9.2%），未來根據(jù)國家的規(guī)劃，這個數(shù)字力爭在2025年達到20%，是不是有一種未來可期的感覺？
在這種背景下，石墨電極遠期的需求空間就被打開了。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)，一噸電爐煉鋼需要消耗石墨電極0.91-4kg，這樣做個簡單的測算，假設(shè)2025年電爐煉鋼的比例能到20%，那樣石墨電極僅在電爐煉鋼領(lǐng)域的使用量將在三年之后增加超過20萬噸。未來三年的復(fù)合增長率將有望突破17%。
二、上游扼住喉嚨
如果說下游電爐煉鋼成為全村的希望，本身作為高耗能行業(yè)的石墨電極，目前新建產(chǎn)能也受到了一定的限制。舉個例子，今年新建投產(chǎn)的石墨電極產(chǎn)能僅有25萬噸，隨著國家對于高耗能行業(yè)的限制越來越大，新增產(chǎn)能預(yù)計會以肉眼可見的速度減少。
就以內(nèi)蒙古為例，最近已經(jīng)明確發(fā)文（《關(guān)于加快淘汰落后和化解過剩產(chǎn)能落實能耗雙控目標(biāo)任務(wù)的通知》），到2023年要讓石墨電極等產(chǎn)能有序?qū)崿F(xiàn)退出。
就在疫情襲來的2020年，全球石墨電極的格局還是供大于需，過剩5.45萬噸，據(jù)專業(yè)機構(gòu)預(yù)測，2023年以后將出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，缺口為1.79 萬噸、3.90萬噸以及2.40萬噸，尤其是在超高功率石墨電極等高端產(chǎn)品，供小于求的局面將愈加明顯。
在這種供求收緊的局面下，不少中小企業(yè)就更容易因為環(huán)保的問題被清退。這兩年本來集中度不高的石墨電極賽道，集中度已經(jīng)開始有所提升，相信未來這個趨勢還會延續(xù)下去。而另外一個有趣的現(xiàn)象是，超高功率石墨電極市場主要由行業(yè)頭部企業(yè)占據(jù)，前四家企業(yè)占據(jù)超高功率石墨電極市場80%以上的份額，行業(yè)集中度較為明顯。
這說明什么？行業(yè)壁壘更高的超高功率石墨電極市場，對新晉玩家和中小玩家來說，更不友好，大家就只能擠破頭就低門檻市場競爭，這樣也造成了“高端市場集中度高、低端市場集中度低”的局面。
三、用發(fā)展的眼光看問題
最后，回到開頭我們說的反傾銷稅的問題。我國作為石墨電極的出口大國，近年海外對我國的石墨電極出口反傾銷調(diào)查不斷，主要就是國內(nèi)石墨電極價格低廉且品質(zhì)逐步上升，出口量逐年提升造成的。
一組數(shù)據(jù)說明一切問題，去年石墨電極的出口量為42.62萬噸，同比大幅增長27%。
所以中方在積極應(yīng)訴、面對不利影響挑戰(zhàn)的同時，石墨電極玩家也得主動尋找轉(zhuǎn)型之路，比如向高端產(chǎn)品領(lǐng)域進軍，提升產(chǎn)品毛利率水平。
畢竟，護城河做的足夠深，河內(nèi)的人們才更能無憂無慮。
注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。
（來源鏈接：https://new.qq.com/rain/a/20220921A052NT00 作者：星空下的烤包子 ）
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