出海破“卷”？賣(mài)的多卻不賺錢(qián)，負(fù)極材料跌至3萬(wàn)元/噸
編輯：2024-09-28 10:32:05
作為鋰電池關(guān)鍵組成部分的負(fù)極材料，在2024年上半年正面臨一場(chǎng)深刻的變革。
根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)百川盈孚的*新數(shù)據(jù)，截至9月13日，中國(guó)負(fù)極材料市場(chǎng)的參考價(jià)格約為3.24萬(wàn)元/噸。相較于2023年初的5.3萬(wàn)元/噸，該價(jià)格已經(jīng)下跌了大約39%。
“在2024年上半年，負(fù)極材料的產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，新增約64萬(wàn)噸。然而，下游需求的增長(zhǎng)速度卻不及供應(yīng)的提升。負(fù)極產(chǎn)能未能被市場(chǎng)迅速吸收，反而加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)卷現(xiàn)象，導(dǎo)致負(fù)極產(chǎn)能利用率逐年下降?！甭”娰Y訊分析師王莉莉表示。
由此，負(fù)極材料相關(guān)上市公司上半年業(yè)績(jī)承壓，“量增價(jià)跌”也成為行業(yè)關(guān)鍵詞。面對(duì)這一挑戰(zhàn)，越來(lái)越多的負(fù)極材料生產(chǎn)商開(kāi)始將注意力轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，希望在其中尋找新的增長(zhǎng)潛力
僅2家企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股市場(chǎng)內(nèi)主要的負(fù)極材料上市公司共有9家。在2024年上半年，負(fù)極材料公司整體實(shí)現(xiàn)了378.90億元的營(yíng)業(yè)收入，而歸母凈利潤(rùn)卻僅為20.22億元，扣非凈利潤(rùn)總計(jì)為19.54億元，毛利率整體達(dá)22.40%。
圖源：Wind
具體來(lái)看，2024年上半年，中科電氣（300035.SZ）和濱海能源（000695.SZ）是唯二實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同步增長(zhǎng)的公司；尚太科技（001301.SZ）和信德新材（301349.SZ）雖然收入有所增加，但凈利潤(rùn)卻未能同步提升；而璞泰來(lái)（603659.SH）、貝特瑞（835185.BJ）、中國(guó)寶安（000009.SZ）、翔豐華（300890.SZ）和杉杉股份（600884.SH）則面臨營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑的局面。
圖源：Wind
起點(diǎn)研究院（SPIR）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)鋰電池負(fù)極材料出貨量約90萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.2%，其中人造負(fù)極出貨約75萬(wàn)噸，占總出貨83.3%；天然石墨負(fù)極出貨約11.1萬(wàn)噸，占總出貨12.2%，其中貝特瑞、杉杉股份出貨量分別位列第一和第二。
2024年上半年，負(fù)極龍頭貝特瑞出貨量突破20萬(wàn)噸，同比實(shí)現(xiàn)了18.96%的增長(zhǎng)，其負(fù)極產(chǎn)品收入為51.79億元。盡管如此，貝特瑞整體營(yíng)業(yè)收入為70.38億元，同比下降了47.57%，而歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)也分別同比下降了41.84%和24.76%。
同為負(fù)極材料第一梯隊(duì)的杉杉股份，在2024年上半年的負(fù)極材料銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)了超過(guò)50%的同比增長(zhǎng)。然而，公司整體營(yíng)業(yè)收入達(dá)到88.20億元，同比下降了6.84%；歸母凈利潤(rùn)約為0.18億元，同比下降98.27%。
尚太科技在2024年上半年的負(fù)極材料銷(xiāo)售量達(dá)到了8.38萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)55%。同期，公司實(shí)現(xiàn)了約20.93億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)6.45%；而歸母凈利潤(rùn)約為3.57億元，同比有所下降，減少了11.86%。
翔豐華沒(méi)有披露具體銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，但也在半年報(bào)中表示“產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷(xiāo)量均大幅增長(zhǎng)”。然而，公司上半年的營(yíng)業(yè)收入為7.07億元，與去年同期相比下降了28.75%。歸母凈利潤(rùn)為3824.08萬(wàn)元，同比下降44.92%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2480.77萬(wàn)元，同比下降了61.13%。
顯而易見(jiàn)，2024年上半年，上述負(fù)極材料企業(yè)的總銷(xiāo)量普遍有所上升，然而利潤(rùn)卻普遍在下降。對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)的主要原因，各公司普遍認(rèn)為，這主要是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及產(chǎn)品價(jià)格的下降所導(dǎo)致。
值得一提的是璞泰來(lái)，這家以負(fù)極材料起家的公司，在今年上半年的負(fù)極材料收入和銷(xiāo)量均出現(xiàn)了同比下降。然而，得益于其后續(xù)多元化的業(yè)務(wù)布局，璞泰來(lái)在今年上半年錄得歸母凈利潤(rùn)8.58億元，使其成為負(fù)極材料領(lǐng)域中“掙得*多”的企業(yè)。
業(yè)界專(zhuān)家向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，在價(jià)格戰(zhàn)的背景下，頭部企業(yè)更傾向于爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，而非僅僅維護(hù)自身的利潤(rùn)空間。不過(guò)，也有負(fù)極材料一線(xiàn)銷(xiāo)售人士表示：“大家不可能一直做賠錢(qián)買(mǎi)賣(mài)，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將略有上漲。”
“國(guó)內(nèi)卷不動(dòng)，國(guó)外還可以再卷卷，不說(shuō)掙多少，至少不會(huì)賠。”上述一線(xiàn)銷(xiāo)售人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，相較于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)能的不斷攀升，國(guó)外負(fù)極材料產(chǎn)能較為穩(wěn)定，與此同時(shí)，市場(chǎng)空間的增量也更大些。
扎堆出海破“卷”
事實(shí)上，從2024年中報(bào)也可以看出，頭部負(fù)極材料企業(yè)加快海外建廠的步伐，以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及下游需求變化的雙重挑戰(zhàn)。從地域來(lái)看，歐洲和東南亞則成為負(fù)極材料企業(yè)出海的主要目的地。
2024年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，貝特瑞加速建設(shè)印尼年產(chǎn) 8 萬(wàn)噸新能源鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目（一期），增資建設(shè)印尼年產(chǎn) 8 萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目（二期），并啟動(dòng)在摩洛哥投資建設(shè)年產(chǎn) 5 萬(wàn)噸鋰離子電池正極材料項(xiàng)目。未來(lái)將結(jié)合行業(yè)發(fā)展、海外客戶(hù)需求、公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃等因素，完善海外布局。截至上半年，貝特瑞已投產(chǎn)負(fù)極材料產(chǎn)能為49.5萬(wàn)噸/年。
杉杉股份也在半年報(bào)中表示：“為滿(mǎn)足海外市場(chǎng)需求，提升海外市場(chǎng)份額，公司規(guī)劃在芬蘭建設(shè) 10 萬(wàn)噸負(fù)極產(chǎn)能，目前處于辦理前期手續(xù)階段。公司已經(jīng)形成了領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模和較為完善的產(chǎn)能布局優(yōu)勢(shì)?！?/p>
今年4月，中科電氣發(fā)布《關(guān)于投資建設(shè)海外鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目的公告》，擬通過(guò)公司控股子公司湖南中科星城石墨有限公司在中國(guó)香港或其他海外地區(qū)新設(shè)全資子公司間接投資設(shè)立摩洛哥項(xiàng)目公司實(shí)施年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投資金額不超過(guò)50億元人民幣。
璞泰來(lái)在8月22日的投資調(diào)研中表示，公司旗下瑞典紫宸年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地項(xiàng)目目前已開(kāi)展前期設(shè)計(jì)和規(guī)劃工作，正在著手準(zhǔn)備項(xiàng)目實(shí)施主體的登記設(shè)立工作。為滿(mǎn)足公司下游客戶(hù)的產(chǎn)能配套要求，公司計(jì)劃在 2025 年底或 2026 年初形成一期 5 萬(wàn)噸產(chǎn)能。
尚太科技高管在近日業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司海外基地布局逐漸清晰明朗化，目前有意愿在海外選擇交通便利、電力資源相對(duì)豐富、制造業(yè)存在一定基礎(chǔ)的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)。公司目前擬于新加坡設(shè)立全資子公司SHANGTAI TECHNOLOGY （SINGAPORE） PTE. LTD.，并在西班牙設(shè)立全資孫公司 SHANGTAI TECNOLOGíA ESPA?A S.L.，以探索國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，更好地服務(wù)國(guó)際客戶(hù)。
廣東時(shí)代傳媒集團(tuán)出品
（來(lái)源鏈接：https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_28764859）
服務(wù)熱線(xiàn)：0359-5668082
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出海破“卷”？賣(mài)的多卻不賺錢(qián)，負(fù)極材料跌至3萬(wàn)元/噸
編輯：2024-09-28 10:32:05
作為鋰電池關(guān)鍵組成部分的負(fù)極材料，在2024年上半年正面臨一場(chǎng)深刻的變革。
根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)百川盈孚的*新數(shù)據(jù)，截至9月13日，中國(guó)負(fù)極材料市場(chǎng)的參考價(jià)格約為3.24萬(wàn)元/噸。相較于2023年初的5.3萬(wàn)元/噸，該價(jià)格已經(jīng)下跌了大約39%。
“在2024年上半年，負(fù)極材料的產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，新增約64萬(wàn)噸。然而，下游需求的增長(zhǎng)速度卻不及供應(yīng)的提升。負(fù)極產(chǎn)能未能被市場(chǎng)迅速吸收，反而加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)卷現(xiàn)象，導(dǎo)致負(fù)極產(chǎn)能利用率逐年下降?！甭”娰Y訊分析師王莉莉表示。
由此，負(fù)極材料相關(guān)上市公司上半年業(yè)績(jī)承壓，“量增價(jià)跌”也成為行業(yè)關(guān)鍵詞。面對(duì)這一挑戰(zhàn)，越來(lái)越多的負(fù)極材料生產(chǎn)商開(kāi)始將注意力轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，希望在其中尋找新的增長(zhǎng)潛力
僅2家企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股市場(chǎng)內(nèi)主要的負(fù)極材料上市公司共有9家。在2024年上半年，負(fù)極材料公司整體實(shí)現(xiàn)了378.90億元的營(yíng)業(yè)收入，而歸母凈利潤(rùn)卻僅為20.22億元，扣非凈利潤(rùn)總計(jì)為19.54億元，毛利率整體達(dá)22.40%。
圖源：Wind
具體來(lái)看，2024年上半年，中科電氣（300035.SZ）和濱海能源（000695.SZ）是唯二實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同步增長(zhǎng)的公司；尚太科技（001301.SZ）和信德新材（301349.SZ）雖然收入有所增加，但凈利潤(rùn)卻未能同步提升；而璞泰來(lái)（603659.SH）、貝特瑞（835185.BJ）、中國(guó)寶安（000009.SZ）、翔豐華（300890.SZ）和杉杉股份（600884.SH）則面臨營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑的局面。
圖源：Wind
起點(diǎn)研究院（SPIR）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)鋰電池負(fù)極材料出貨量約90萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.2%，其中人造負(fù)極出貨約75萬(wàn)噸，占總出貨83.3%；天然石墨負(fù)極出貨約11.1萬(wàn)噸，占總出貨12.2%，其中貝特瑞、杉杉股份出貨量分別位列第一和第二。
2024年上半年，負(fù)極龍頭貝特瑞出貨量突破20萬(wàn)噸，同比實(shí)現(xiàn)了18.96%的增長(zhǎng)，其負(fù)極產(chǎn)品收入為51.79億元。盡管如此，貝特瑞整體營(yíng)業(yè)收入為70.38億元，同比下降了47.57%，而歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)也分別同比下降了41.84%和24.76%。
同為負(fù)極材料第一梯隊(duì)的杉杉股份，在2024年上半年的負(fù)極材料銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)了超過(guò)50%的同比增長(zhǎng)。然而，公司整體營(yíng)業(yè)收入達(dá)到88.20億元，同比下降了6.84%；歸母凈利潤(rùn)約為0.18億元，同比下降98.27%。
尚太科技在2024年上半年的負(fù)極材料銷(xiāo)售量達(dá)到了8.38萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)55%。同期，公司實(shí)現(xiàn)了約20.93億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)6.45%；而歸母凈利潤(rùn)約為3.57億元，同比有所下降，減少了11.86%。
翔豐華沒(méi)有披露具體銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，但也在半年報(bào)中表示“產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷(xiāo)量均大幅增長(zhǎng)”。然而，公司上半年的營(yíng)業(yè)收入為7.07億元，與去年同期相比下降了28.75%。歸母凈利潤(rùn)為3824.08萬(wàn)元，同比下降44.92%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2480.77萬(wàn)元，同比下降了61.13%。
顯而易見(jiàn)，2024年上半年，上述負(fù)極材料企業(yè)的總銷(xiāo)量普遍有所上升，然而利潤(rùn)卻普遍在下降。對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)的主要原因，各公司普遍認(rèn)為，這主要是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及產(chǎn)品價(jià)格的下降所導(dǎo)致。
值得一提的是璞泰來(lái)，這家以負(fù)極材料起家的公司，在今年上半年的負(fù)極材料收入和銷(xiāo)量均出現(xiàn)了同比下降。然而，得益于其后續(xù)多元化的業(yè)務(wù)布局，璞泰來(lái)在今年上半年錄得歸母凈利潤(rùn)8.58億元，使其成為負(fù)極材料領(lǐng)域中“掙得*多”的企業(yè)。
業(yè)界專(zhuān)家向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，在價(jià)格戰(zhàn)的背景下，頭部企業(yè)更傾向于爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，而非僅僅維護(hù)自身的利潤(rùn)空間。不過(guò)，也有負(fù)極材料一線(xiàn)銷(xiāo)售人士表示：“大家不可能一直做賠錢(qián)買(mǎi)賣(mài)，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將略有上漲?！?/p>
“國(guó)內(nèi)卷不動(dòng)，國(guó)外還可以再卷卷，不說(shuō)掙多少，至少不會(huì)賠?！鄙鲜鲆痪€(xiàn)銷(xiāo)售人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，相較于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)能的不斷攀升，國(guó)外負(fù)極材料產(chǎn)能較為穩(wěn)定，與此同時(shí)，市場(chǎng)空間的增量也更大些。
扎堆出海破“卷”
事實(shí)上，從2024年中報(bào)也可以看出，頭部負(fù)極材料企業(yè)加快海外建廠的步伐，以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及下游需求變化的雙重挑戰(zhàn)。從地域來(lái)看，歐洲和東南亞則成為負(fù)極材料企業(yè)出海的主要目的地。
2024年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，貝特瑞加速建設(shè)印尼年產(chǎn) 8 萬(wàn)噸新能源鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目（一期），增資建設(shè)印尼年產(chǎn) 8 萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目（二期），并啟動(dòng)在摩洛哥投資建設(shè)年產(chǎn) 5 萬(wàn)噸鋰離子電池正極材料項(xiàng)目。未來(lái)將結(jié)合行業(yè)發(fā)展、海外客戶(hù)需求、公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃等因素，完善海外布局。截至上半年，貝特瑞已投產(chǎn)負(fù)極材料產(chǎn)能為49.5萬(wàn)噸/年。
杉杉股份也在半年報(bào)中表示：“為滿(mǎn)足海外市場(chǎng)需求，提升海外市場(chǎng)份額，公司規(guī)劃在芬蘭建設(shè) 10 萬(wàn)噸負(fù)極產(chǎn)能，目前處于辦理前期手續(xù)階段。公司已經(jīng)形成了領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模和較為完善的產(chǎn)能布局優(yōu)勢(shì)?！?/p>
今年4月，中科電氣發(fā)布《關(guān)于投資建設(shè)海外鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目的公告》，擬通過(guò)公司控股子公司湖南中科星城石墨有限公司在中國(guó)香港或其他海外地區(qū)新設(shè)全資子公司間接投資設(shè)立摩洛哥項(xiàng)目公司實(shí)施年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投資金額不超過(guò)50億元人民幣。
璞泰來(lái)在8月22日的投資調(diào)研中表示，公司旗下瑞典紫宸年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸鋰離子負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地項(xiàng)目目前已開(kāi)展前期設(shè)計(jì)和規(guī)劃工作，正在著手準(zhǔn)備項(xiàng)目實(shí)施主體的登記設(shè)立工作。為滿(mǎn)足公司下游客戶(hù)的產(chǎn)能配套要求，公司計(jì)劃在 2025 年底或 2026 年初形成一期 5 萬(wàn)噸產(chǎn)能。
尚太科技高管在近日業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司海外基地布局逐漸清晰明朗化，目前有意愿在海外選擇交通便利、電力資源相對(duì)豐富、制造業(yè)存在一定基礎(chǔ)的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)。公司目前擬于新加坡設(shè)立全資子公司SHANGTAI TECHNOLOGY （SINGAPORE） PTE. LTD.，并在西班牙設(shè)立全資孫公司 SHANGTAI TECNOLOGíA ESPA?A S.L.，以探索國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，更好地服務(wù)國(guó)際客戶(hù)。
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